Coinbase 近日推出了一项全新的 USDC 借贷功能，使用户可直接在其平台内获得链上收益。该服务允许用户存入 USDC，并通过基于 Morpho 驱动的 DeFi 基础设施赚取利息。此举标志着 Coinbase 在将去中心化金融（DeFi）整合进其核心生态方面迈出重要一步。
该USDC借贷机制将用户存款通过 Morpho 金库进行调度，并由 Steakhouse Financial 积极管理。这些金库将资金分配至优化的借贷市场中，以平衡风险与回报。存款人可从中获取收益，而借款人——包括使用 Coinbase 加密资产贷款服务的用户——则支付利息。
自初步推出以来，Coinbase 的加密资产贷款产品已发放超过 9 亿美元的贷款。通过结合借贷双方需求，Coinbase 如今提供了一套完整的链上金融服务体系。这一闭环系统创造了内部流动性，进一步提升了两项产品的整体扩展性。
Coinbase 借助 DeFi 基础设施提升收益能力
这项新的 USDC 借贷选项不同于 Coinbase 现有的“USDC 奖励”计划——后者由 Coinbase 自行提供固定年化收益。而新服务接入真实的 DeFi 市场，收益由实际借款需求驱动。根据市场情况，用户目前可获取最高达 10.8% 的年化收益率。
当用户存入 USDC 时，Coinbase 会创建智能合约钱包，将资金部署至 Morpho 支持的借贷资金池中。这些操作都在 Coinbase 旗下的以太坊第二层网络 Base 上进行，确保执行速度快、成本低。资金分配全程自动化，同时用户保留随时提款的灵活性。
由于资金始终存放在由 Coinbase 管理的智能合约中，用户无需离开 Coinbase 应用程序。这一设计既简化了操作流程，又保留了去中心化基础设施的优势。Coinbase 以此成功将 DeFi 的收益能力与用户熟悉的操作界面融为一体。
“DeFi 双层架构”策略优化用户体验
Coinbase 的这一策略体现了所谓“DeFi 双层模式”（DeFi Mullet）——前端是金融科技的简洁操作，后端是 DeFi 的复杂逻辑。用户在享受流畅体验的同时，由 Morpho 和 Steakhouse 负责管理复杂的后端风险与资金配置。该模式正在连接传统金融与 DeFi 的平台中持续受到青睐。
USDC 借贷在此蓝图中扮演关键角色，为用户提供了直接参与去中心化收益的机会，同时也让全球借款人能够获取流动性，为 Coinbase 生态创造飞轮效应。这种共生关系增强了产品黏性，推动整个平台的参与度提升。
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