ALL IN峰会上，Robinhood CEO谈股票代币化、投资渠道及金融科技的未来

这份Robinhood CEO Vlad Tenev访谈内容涵盖了他对Robinhood的业务发展、产品创新、监管环境、未来愿景以及个人项目的深入分享。

以下是内容的详细梳理和重点归纳：

一、Robinhood 的业务表现与成就

1. 股票表现强劲

• Robinhood 股票自上次报告以来翻了一倍多。
• 2024年几乎翻倍，2025年至今上涨180%。
• 过去一年股价累计上涨超过400%。

2. 用户增长与订阅服务

• Robinhood Gold 订阅用户数达到350万，创历史记录。
• 公司致力于反传统金融服务模式：钱越多，服务越好（而非传统金融机构的服务递减）。

二、创业故事与早期融资

1. 起源故事

• Vlad Tenev 在 Palo Alto 的 Antonio’s Nut House 与联合创始人 Baiju Bhatt 见面。
• 最初想法是让千禧一代和Z世代免费交易股票，尽管他们“不关心未来”。
• 早期投资者包括 Jake Hall（Uber 早期投资者之一），估值仅2000万美元。

2. Elon Musk 的偶然出现

• 在酒吧偶遇 Elon Musk，进一步推动了项目的可信度和吸引力。

三、产品创新与战略方向

1. Tokenization（资产代币化）

• 在法国南部活动中宣布将股票放在区块链上。
• 首次代币化了 OpenAI 和 SpaceX 的股票，并以赠品形式提供给欧洲用户。
• 技术类似稳定币：1:1 储备支持，代币在区块链上公开交易。

2. 目标

• 让零售用户也能投资高价值私人公司（如AI、航天）。
• 解决私人资产流动性差、门槛高的问题。
• 未来计划扩展至更多私人公司和更多国家。

四、监管与政策环境

1. 新旧政府态度对比

• 上一届政府（共和党）对加密货币不友好，Robinhood 面临多项调查和警告。
• 新政府（民主党）更开放，邀请 Vlad 去白宫，愿意合作而非对抗。

2. 与 Elizabeth Warren 的关系

• 未直接会面，但收到其批评信函。
• Vlad 认为其动机混合了消费者保护和既得利益（如传统金融机构游说）。

3. 监管建议

• 放松认证标准，允许自我认证（如通过测试或风险确认）。
• 扩展退休账户（IRA）中的投资权限。
• 推动公共证券代币化作为第一步，因其信息披露更透明。

五、平台责任与用户教育

1. 风险与教育

• Robinhood 引入测试机制（如期权交易前需通过测试）。
• 强调透明度和用户教育，而非完全限制访问。

2. 哲学

• 若高净值人士可访问，零售投资者也应有权访问。
• 鼓励创业和风险承担，但不鼓励无知的赌博。

六、未来愿景与竞争格局

1. 综合金融服务平台

• 目标：成为用户主要的金融账户，处理直接存款、信用卡、退休账户、家庭账户等。
• 利用世代财富转移（预计130万亿美元）中的机会。

2. 与传统金融机构竞争

• 优势：技术敏捷、用户体验好、人才优秀。
• 挑战：传统机构监管强、规模大，但创新慢。

七、个人项目：Harmonic（数学超级智能）

1. 项目目标

• 构建数学推理超级智能，超越人类研究者。
• 近期成果：在国际数学奥林匹克（IMO）中达到金牌水平。

2. 应用价值

• 强化学习：提供更强的奖励信号，提升模型训练效率。
• 代码验证：解决LLM生成代码的幻觉问题，实现自动化验证。
• 企业级应用：帮助软件工程师高效审查AI生成的代码。