哪些公司的股票将从美联储降息中受益？

多数观点认为，本轮降息将于本周启动。

到明年此时，美联储可能通过连续降息将其基准借款成本下调高达1.5个百分点。投资者押注，更低的利率配合刺激性税收政策和稳健的经济增长，必将推动市场在明年延续升势。

不过也有持不同观点者。

以斯科特·克罗纳特（Scott Chronert）为首的花旗集团分析师指出，降息对股票的影响并非一致——因为降息通常预示短期内经济疲软。他们认为，市场共识是经济增长将放缓，但不会衰退。

克罗纳特的团队认为，只有特定股票（即成长型股票）会因降息而大幅突破。

“我们的核心结论是：在缓慢但持续向好的经济轨迹下，预期的联邦基金利率路径应强化我们长期超配成长股的观点。”该团队在周一发布的报告中写道。

然而成长股的选择范围依然很广。花旗分析师认为，最佳风向标是国债收益率。

克罗纳特团队研究了一组详细历史数据——这些数据反映了在降息伴随经济指标强劲、国债收益率曲线陡峭化（即两年期国债收益率下降速度快于十年期）时期的股票表现。

他表示，房地产、非必需消费品和信息技术类股票表现突出，通信服务、能源和医疗保健板块则涨跌互现。中小型股票也在降息与经济温和扩张的双重作用下受益。

但一旦增长前景转弱，这一交易逻辑就会出现逆转。届时美联储固然会维持降息策略以刺激经济，但这很可能引发两年期国债收益率更大幅度下跌。克罗纳特团队预测，在这种情境下防御型股票将表现良好，其中房地产板块会再次领跑，医疗保健、公用事业和必需消费品也是明智选择。

“数据印证了我们的观点：经济基本面状况将决定市场如何应对美联储新一轮降息。”克罗纳特表示，”经济背景越好，周期性和/或长期风险资产的吸引力就越大。”

Trivariate Research的亚当·帕克（Adam Parker）指出，另一个需要考虑的因素是，美联储自去年12月最后一次加息后已暂停行动九个月。这位首席执行官与其分析团队发现，历史上美联储曾有九次在降息后等待三至十二个月再次降息。

Trivariate团队数据显示，标普500指数在再次降息后的第一个月平均下跌2.6%，随后三个月平均跌幅为1.2%。帕克认为：”历史表现最佳的板块是金融、非必需消费品和科技，最差的则是房地产、通信服务和医疗保健。”

但长期来看标普500指数最终会实现15.1%的十二个月涨幅。帕克表示：”以一年期来看，金融板块平均表现最佳，但科技板块的12个月前瞻表现中值最为突出。”

帕克同时提醒，基于历史数据的预测存在一个变数：特朗普总统重塑美联储的努力可能导致基准利率大幅下降。”即使历史经验表明降息-暂停-降息模式可能让市场在12个月复苏前出现短期回调，但这不是投资者应该对抗的趋势。”他补充道。这种情况下，其团队会建议投资者关注医疗保健、金融和科技类股票。

因此在本周美联储会议前夕，华尔街的共识是：降息效果不能一概而论。

若未来几个月经济急剧放缓，央行鸽派立场带来的牛市基调可能迅速转向防御态势。