Native Markets赢得Hyperliquid原生稳定币USDH运营权

Hyperliquid是一个专为交易打造的特定应用第一层区块链（Layer 1），其内置交易所支持永续合约和现货市场。

近期，该链已成为加密货币领域最成功的项目之一，仅在八月份就处理了超过4200亿美元的总交易量，并产生1.11亿美元的区块链收入。

为了减少对USDC的依赖并回收生态中外流的价值，Hyperliquid计划推出USDH——一种原生稳定币，旨在直接集成至其交易平台及更广泛的生态系统中。目前，Hyperliquid持有约74亿美元的Circle USDC，约占其流通供应量的10%。 因此，Hyperliquid每年向Circle和Coinbase让渡超过2亿美元的国债收益，而这些收益并未回馈给Hyperliquid用户或其协议本身。推出USDH正是为了将收益和控制权重新导向Hyperliquid社区。

USDH将全面接入Hyperliquid市场，预计可降低80%的交易费用，并提升平台效率。近期，Hyperliquid发布了USDH运营团队的征求建议书（RFP），提案提交截止于9月10日，并于9月14日完成了由质押权重决定的验证者投票。在这场竞争激烈的投标中，多家稳定币发行方力争以最优条件赢得运营权。

最终中标的是名为Native Markets的发行方——这是一支扎根于Hyperliquid生态的团队，由业内资深贡献者及前去中心化金融（DeFi）领导者支持。Native Markets团队在整个预测市场Polymarket中始终保持着超过90%的胜率，成为最被看好的候选者。其提案承诺将50%的收入用于HYPE代币回购，另外50%投入生态系统激励，同时注重合规性并通过Stripe Bridge实现企业级分发。其他竞标方包括知名稳定币发行方Ethena（承诺通过其USDe基础设施提供7500万美元激励和高DeFi收益）、Paxos（提供免费USDH出入金通道、分层激励模型，并与PayPal、Venmo等机构合作）。此外，Agora和Sky也提交了提案，侧重混合模型、现实世界整合及多链DeFi应用。

值得注意的是，所有提案均承诺将大部分USDH相关收入返还给Hyperliquid生态系统。我们认为，这一趋势凸显出分发平台在推动稳定币采用过程中日益增强的话语权——发行方不仅需放弃传统盈利模式，还必须展现出与生态的深度契合和实际效用。